摘要
1、今天，A股三大指数集体下跌，有超4100只个股下跌，医药板块逆势上涨，半导体、汽车、券商等跌幅居前。
2、日本股市连续两天下跌，今天跌超5%，全球市场出现动荡，原因何在？对A股有何影响？
3、日元升值、美联储即将降息引发人民币汇率大涨，哪些板块有望受益？当下该如何做好资产配置？
真话白话说财经，理财不说违心话
--这是第1185
篇白话财经--
今天，A股三大指数再度收跌，有超4100只个股下跌，不过不止A股，隔壁港股，还有美股、日本、韩国股市都在跌。
（图片来源：东方财富APP，统计截至2024/8/2，不作投资推荐）
两市成交额7223.6亿元，盘面上，医药板块在利好作用下逆势上涨。
消息面上，据国家药监局网站消息，8月2日，国家药监局同意在北京上海开展优化创新药临床试验审评审批试点。
不过半导体、汽车、券商等板块回调，影响了指数表现。
热门指数涨跌幅方面，中证医疗上涨1.17%，中证白酒下跌0.47%，光伏产业下跌1.41%，CS新能车下跌1.65%，半导体下跌2.73%。（数据来源：东方财富Choice数据，统计截至2024/8/2，不作投资推荐）
日股大跌超2000点，发生了什么？
这两天，此前强势的日本股市突然大跌，今天日经225更是跌超5%，指数跌了2000多点。韩国、澳大利亚等股市跌幅都超过了2%。
昨晚，美股也出现了下跌。
全球市场好像都不太平，这是发生了啥呢？
一方面，和前几天日本超预期的加息
有关。7月31日，日本央行意外加息，早于9月的共识预期，并公布了削减债券购买的计划，日元兑美元汇率大幅走强。
（图片来源：浙商证券研究所《如何理解人民币汇率快速升值？》，发布时间：2024/7/26，不作投资推荐）
从历史来看，2000年2007年日元和日本利率的走势都引发了全球资本市场的巨震。这背后可能就是套息交易的反转，并引发权益市场承压，商品承压，但利多金价。
分析人士认为，在日元升值期间，日本股市大多数时间表现乏力。此次日元加息可能会加重市场对于日本经济的疑虑
，而这种疑虑体现在三个方面：一是房贷压力会上升，年轻人的生活压力会加大，并影响消费；二是企业贷款利率也会上升，提升企业营运成本；三是日本也是出口型经济，虽然加息导致日元升值有利于进口，但出口可能会受影响。
另一方面，昨晚美股下跌，多个经济数据的下滑加剧了人们对美国经济衰退的担忧。
其中，美国首次申请失业救济人数创下2023年8月以来的最大增幅。美国制造业活动的晴雨表ISM制造业指数为46.8%，低于预期，是经济萎缩的信号。美股市场的下跌也影响了市场情绪。
第三，资金开始抛售日本股市。
据日本交易所集团的数据显示，截至7月26日当周，外国投资者净卖出1.56万亿日元（约合105亿美元）的日本现货股票和期货，而外国投资者此前曾是股市上涨的主要推手。
对于A股而言，外围市场的波动更多还是短期情绪上的影响，近期中国央行接连下调逆回购利率、LPR利率和MLF利率，被认为向市场传递了更为积极的货币政策信号，也是为了提振经济动能和信贷需求。
瑞银还指出，最近市场对美联储9月降息预期的上升和美元走弱，也为中国央行提供一个降息的时间窗口，得以最小化降息对人民币可能造成的贬值压力。
海外市场在短期快速上涨后存在一定的回调风险，对于海外基金的投资也要注意风险，不要盲目跟风。
人民币汇率升值，如何做好资产配置
近期，在日本加息，日元升值，美联储降息预期升温的背景下，人民币也迎来了一波上涨。
本周以来，人民币对美元汇率升值态势明显。本周以来，今年7月份离岸人民币兑美元上涨逾730点，今天，离岸人民币兑美元最大回升逾400点。
人民币的强势表现主要和日本加息，日元升值带动以及美联储降息脚步临近，美元自身走弱有关
。
平安证券首席经济学家钟正生表示，2023年以来人民币与日元汇率保持了高度相关性
，主要源于二者都具备了套息交易中低息货币的属性。尽管美中利差宽度不及美日利差，但人民币汇率今年以来的低波动状态，使得人民币作为套息货币的属性并不弱于日元，从而二者的走势逻辑有相通之处。
美联储降息的脚步临近，驱动美元资产收益率下行，强势美元或将迎来拐点。
分析人士认为，随着美联储降息时间基本确定，应当可以认为三四季度，人民币汇率有望进一步回升，即便当时我国央行跟随降息，考虑到近期出口依然强势，国内经济持续回暖，人民币汇率保持相对稳定应当是大概率事件。
那么人民币走强，哪些行业有望受益，我们的资产配置该怎么做呢？
从权益市场来看，广发证券认为，从历史经验来看，人民币升值与A股核心资产的走势密切相关。
特别是在资本项目更加开放之后，A股市场已经成为全球资产配置的一部分，因此人民币汇率的波动对A股市场具有显著影响。
在人民币升值期间，市场风险偏好往往得到修复，对于偏防御性的板块，如公用事业等红利板块，其超额收益逻辑可能在人民币升值阶段面临压力。广发证券建议投资者采取哑铃策略，一方面关注受益于新质生产力政策预期的高成长板块，如半导体和数字经济
；另一方面，关注具有防御性的高股息资产，如银行、石油煤炭、高速等。
不过近期，板块轮动比较快，还是要注意不同行业板块均衡配置。
其次，债市也会受益于人民币汇率升值。近期，债券市场出现了上涨。中辉期货观点认为，进入7月份以来人民币有所升值，市场认为后续会有持续宽松的货币政策，债券需求增多，进一步推动了国债期货价格的上涨。
另外，黄金也会受益于美联储降息。对于黄金而言，美元信用下降、各大央行持续购金，突然大跌超点！全球市场迎变数，对股影响几何？成为中期的支撑逻辑。短期，降息预期的酝酿仍是关注的契机。
所以说，均衡配置股债市场以及大宗商品有望降低组合波动，同时也能更好地把握机会。
我们也整理了不同市场相关的基金供大家参考。
（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金的相关风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）
没有只涨不跌的板块，也没有只跌不涨的市场，做好资产配置，保持良好的心态，才能帮助我们更好地应对市场的涨跌，毕竟投资是一场长跑，比的不是谁跑得更快，而是谁跑得更远。
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