在全球多元化配置趋势的推动下，QDII基金成为投资者的新宠，但随之而来的QDII额度紧张问题，导致多只场内QDII基金溢价成为常态，额度紧张引发溢价，联接基金投资策略受考验间接影响了相关联接基金的投资运作。当QDII额度不足，联接基金可能被迫在二级市场以溢价价格购买ETF，增加了建仓成本，进而影响净值表现。
据Wind数据，截至7月27日，46只QDII联接基金中有33只暂停或限制大额申购，占比高达69.56%。业内人士分析，虽然短期内溢价影响有限，但长期可能增加跟踪误差。交易规则限制，QDII联接基金主要通过一级市场申购ETF，外汇额度紧张时可能不得不在二级市场溢价买入。
有机构认为，当QDII额度紧缺，联接基金可能面临溢价买入ETF的情况。联接基金对ETF的持仓有硬性要求，如果认购火热，可能不得不在高溢价买入ETF，但基金公司有调整空间，对净值影响有限。
目前，多只QDII联接基金已采取暂停申购或限制大额申购措施，以维护基金份额持有人利益和基金平稳运作。或有助于减少资金流入，缓解溢价买入ETF的问题，但效果受多种因素影响。
业内人士提醒，海外市场涨幅较大，回调风险增加，投资者需警惕流动性风险、汇率风险和市场风险。基金管理人应合理控制联接基金规模，加强风险管理，同时加强投资者教育，提高对ETF和联接基金的认识和风险意识，引导理性投资。
